智利佳理律师事务所（Carey）管理合伙人巴勃罗·雅克贝利（Pablo Iacobelli）与高级律师Jaime Coutts共同探讨了智利在矿业、能源、基础设施、数据中心、物流和运输领域的并购活动的未来展望。
此外，两位还强调了网络安全和数据保护监管改革的重要性，以及政治稳定和利率下降所带来的积极影响，这重新激活了各类融资。“我们预计今年会是一个好年头，中型交易将会是聚焦点，资本市场也将会出现一些复苏迹象。”
以下汉译Latin Counsel（《拉美法总》杂志）在《2025年并购展望》的智利篇章，敬请阅读：
1、在行业核心情势和地缘局势下，2025年并购市场将呈现哪些主要趋势？
Pablo Iacobelli、Jaime Coutts：2025年，智利并购活动有望继续复苏，因此我们预计今年将是一个好年头，中型交易将会是聚焦点，资本市场也将出现一些复苏迹象。
尽管2025年智利经济增长预期并不乐观，全球地缘政治局势也令人担忧，但智利作为投资热土的信心和智利经济的韧性仍然是吸引外国投资的关键因素。
矿业、能源、农业、基础设施、数据中心、物流和运输等行业可能会迎来最活跃的发展。
2、监管框架的变化，特别是反垄断法和国际贸易协定的演变，将对2025年的并购活动产生怎样的影响？
Pablo Iacobelli、Jaime Coutts：智利在各个领域的相关监管改革方面非常活跃，这无疑将以各种方式影响并购活动。
例如，2024年智利颁布了一项新的《网络安全法》，该法对许多公司规定了网络安全方面的义务，这可能会影响尽职调查流程，如果适用的话，尽职调查必须包含这方面的审查。
同样，智利最近还颁布了一项新的《数据保护法》。虽然该法设定了全面实施期限，但我们应该开始看到一种趋势，特别是在成熟的全球买家中，他们开始在这方面进行更深入的审查，为该法将提出的新要求做好准备。
同样，在智利，我们也看到许多劳动和税务方面的新法规，这些法规也会影响并购流程。然而，另一方面，我们预计反垄断或国际贸易协定不会发生重大变化。
3、鉴于当前的经济形势，哪些因素会影响2025年并购交易中的公司估值？
Pablo Iacobelli、Jaime Coutts：我们认为，当地市场已经趋于稳定，估值应该会继续回升，此外，当地货币不断贬值，这应该会吸引更多的外国投资，并激活各类并购交易。
4、2025年，技术和数字化转型的进步将如何推动并购战略，尤其是在医疗保健、金融和技术等行业？
Pablo Iacobelli、Jaime Coutts：我们在智利注意到的一个非常强大的影响是数据中心投资的指数级增长，我们认为这一趋势将会持续下去，特别是考虑到智利和全球目前的高度数字化。
从这个意义上讲，我们认为这一现象将会贯穿2025年，甚至还会继续增长，届时，国际企业会来到智利，从零开始直接开展业务，而投资者则将通过并购交易寻找这一行业的投资机会。
同样，我们预计到2025年，医疗保健行业（由于人口老龄化和预期寿命的持续增长）以及软件行业（使公司能够实现流程自动化和数字化，从而提高运营效率）的投资需求将十分可观。
5、预计到2025年，融资方案和交易结构会发生哪些变化，特别是考虑到利率和资本市场状况的波动？
Pablo Iacobelli、Jaime Coutts：智利中央银行已经推动了利率的下降，但下降速度比预期的要慢，部分原因是通货膨胀的影响，通货膨胀也没有下降到预期的水平。利率的轻微下降，加上政治更加稳定（特别是过去五年的制宪进程结束），对当地金融市场产生了积极的影响，金融市场对寻求融资的人更加开放。
因此，我们相信2025年融资活动将更加顺畅，债务人将能够获得比2024年更好的条件。
总体而言，2025年智利的债务资本市场前景良好，由于经济稳定和利率可能部分降低，债务发行可能会重新活跃。
同样，在关注ESG标准的投资者需求的推动下，可持续问题预计将继续增加。
最后，我们预计2025年智利的股权资本市场不会有重大变化，因为自智利上一次IPO以来已经过去了5年多。
佳理声明：所汉译篇章原文刊登于Latin Counsel网站（英文内容）：https://www.latincounsel.com/?Noticias=MA_OUTLOOK_2025。
